Benoit Bazin, directeur général de Saint-Gobain : « Nous visons un résultat d’exploitation record cette année»

Quel regard portez-vous sur les comptes du premier semestre ?

Benoit Bazin : Nous avons dégagé des résultats records. Nous avons complètement dépassé la crise sanitaire et nous ne comparons plus nos indicateurs par rapport à l’an dernier mais par rapport au premier semestre 2019 : notre résultat d’exploitation s’est apprécié de 53% pour s’établir à 2,37 milliards à partir d’un chiffre d’affaires de 22,13 milliards, lui-même en croissance organique de 11,9%, matérialisant un gain significatif de 3,1 points de marge ressortie à un record de 10,7% contre 5,6% au 1^er semestre 2019. Autre performance, pour la première fois de notre histoire, le bénéfice net courant de Saint-Gobain dépasse sur un seul semestre le seuil des 1,5 milliard, en hausse de 60% par rapport à la même période pré-pandémique de 2019. Ces excellents résultats reflètent l’engagement et la mobilisation de nos équipes auxquelles je tiens à rendre hommage. Cette publication témoigne aussi de la réussite de notre plan de transformation « Transform & Grow » que le conseil d’administration de Saint-Gobain et son président Pierre-André de Chalendar m’avaient confié fin 2018. Il visait une nouvelle organisation du groupe, l’optimisation du portefeuille d’actifs et l’amélioration de la rentabilité. Ces trois objectifs sont aujourd’hui largement atteints et le groupe se trouve parfaitement positionné comme acteur de référence de la construction durable [ce que les anglo-saxons appellent « light & sustainable construction »]. Notre offre de solutions intégrées apporte à nos clients, de la construction comme de l’industrie, toutes les caractéristiques qu’ils attendent en matière de performance et de développement durable.Aujourd’hui, 120 pays représentant 70% du PIB mondial se sont engagés à l’horizon 2050 sur la neutralité carbone (et même 80% du PIB en intégrant la Chine qui s’est fixé cet objectif pour 2060) . Cette neutralité carbone ne pourra être atteinte qu’en décarbonant les bâtiments (40% des émissions), un marché sur lequel Saint-Gobain est le leader mondial. Ce qui devrait nous offrir trois décennies de croissance.

La forte dynamique déjà observée au second semestre 2020 a-t-elle encore accéléré ? Comment l’expliquez-vous ?

B. B : Oui et pour plusieurs raisons. La première repose sur la reprise de tous les marchés notamment industriels et automobile, ce qui n’était pas encore le cas sur la seconde partie du dernier exercice. La deuxième tient à l’effet bénéfique des plans de relance gouvernementaux qui renforcent des fondamentaux déjà très puissants comme les besoins de rénovation des bâtiments en Europe, de construction neuve aux Etats-Unis et d’urbanisation dans les pays émergents. En France par exemple, 300.000 dossiers MaPrime Renov sont ainsi financés depuis le début de l’année et le gouvernement a doublé ses engagements sur le sujet ; c’est un dispositif qui fonctionne très bien.

Dans d’autres pays, les gouvernements sont-ils aussi très ambitieux dans leur politique en faveur d’un monde plus durable (transition énergétique des bâtiments et mobilité propre) ?

B. B : Nos voisins italiens, britanniques ou allemands se sont aussi engagés dans cette voie vertueuse. Le lien est moins immédiat aux Etats-Unis où le plan de relance de Joe Biden, qui mobilise des fonds considérables, n’est pas ciblé aussi directement sur la thématique de la transition énergétique, même s’il faut se réjouir que les Etats-Unis aient rejoint l’accord de Paris sur le climat. Ilexiste néanmoins des soutiens fiscaux aux primo-accédants pour la construction neuve aux Etats-Unis. L’Europe est en avance et se montre plus volontaire pour parvenir à un monde plus durable. Mi-juillet, la commission européenne a fixé un nouveau défi, celui de réduire de 55% les émissions de gaz à effet de serre sur la période 2010-2030. Cela nécessitera un doublement des efforts de rénovation énergétique des bâtiments pour y parvenir.

Le plan de transformation de Saint-Gobain a largement dépassé les objectifs initiaux. Quelles ont été les grandes lignes ?

B. B : Il comportait 3 axes forts. D’abord, une réorganisation complète du groupe par pays pour être à la fois plus agile et plus proche des clients. Opérationnelle depuis le début de l’année 2019, cette nouvelle architecture porte ses fruits avec un patron par pays en charge de toutes les activités de Saint-Gobain sur le marché du bâtiment. Notre ambition est d’offrir aux clients non plus des produits mais toute une gamme de solutions. Ensuite, concernant l’évolution de notre profil d’activités, nous avons dépassé l’objectif de 3 milliards de cession de chiffre d’affaires en réalisant 5,3 milliards à ce jour. Nous avons cédé une quarantaine de sociétés à très faible rentabilité, dont plus de 10depuis le début de l’année. Parallèlement, nous avons réinvesti pour l’équivalent de 1,5 milliard de chiffre d’affaires dans des cibles offrant une rentabilité moyenne de 20% à l’image de l’OPA réalisée fin 2019 sur Continental Building Products pour doubler notre part de marché dans la plaque de plâtre américaine, ou plus récemment de l’acquisition de Chryso, l’un des leaders mondiaux de la chimie de la construction. Enfin, le dernier axe du plan de transformation visait un objectif d’amélioration de 100 points de base de marge à l’horizon fin 2021 par rapport à un niveau de 7,7% en 2018. Là aussi, la cible est largement dépassée avec une rentabilité record de 10,7% à la fin du premier semestre.Sur 12 mois glissants, la marge ressort à 10,4% et s’inscrit en amélioration de 240 points de base. Au final, Saint-Gobain a été plus vite, plus fort et plus loin que ce que ne prévoyait le plan de transformation initial.

Que reste-t-il à faire pour parachever le repositionnement du groupe ?

B. B :J’ai présenté ma feuille de route à nos actionnaires lors de la dernière assemblée générale. Notre stratégie est résolument tournée vers la croissance. Pour cela, nous passons d’une offre de produits, autrefois vendus isolément, à une offre de solutions, que nous déployons partout dans le monde pour répondre au défi de la neutralité carbone des bâtiments. Pour y parvenir, nous assemblons au sein de chaque pays un portefeuille de marques et de savoir-faire extraordinaire pour les besoins spécifiques de nos clients (artisans, architectes, entreprise du BTP) , servis par des équipes talentueuses. Nous misons aussi sur l’innovation et le digital en transposant des innovations industrielles à des applications pour le bâtiment. Par exemple, le vitrage électrochrome, qui est un vitrage à transition de luminosité, a été mis au point à l’origine pour équiper les véhicules en toit ouvrant. Il est désormais utilisé dans le bâtiment et va équiper tout le siège de Google en Inde. Avec le digital, nous pouvonsvaloriser au mieux les données de nos clients-artisans pour leur apporter les meilleures solutions.

Un gros travail d’optimisation de la structure de coûts a été largement mené ? Existe-t-il encore des leviers d’amélioration ?

B. B : Nous disposons en permanence de programmes d’excellence opérationnelle,industrielle ou logistique, destinés à faire toujours mieux. En termes de structures, les efforts de simplification ont été menés à bien et sont derrière nous. Et aujourd’hui, le groupe en récolte pleinement les fruits avec une croissance exceptionnelle de 53% du résultat d’exploitation au premier semestre et une hausse de 11,9% du chiffre d’affaires en comparable par rapport à 2019.

La structure financière du groupe particulièrement solide lui offre une marge de manœuvre importante pour saisir des opportunités de croissance externe ? Dans quel domaine et quelle zone géographique ?

B. B : Effectivement, nous nous sommes efforcés dès le début de la crise sanitaire en 2020 de préserver et de renforcer même notre bilan pour être en position dès la sortie de crise d’agir rapidement. 19 acquisitions ont ainsi été finalisées depuis le début de l’année et nous sommes très satisfaits de la forte performance de Continental Building Products. Nous restons prêts à saisir des opportunités de croissance externe créatrices de valeur mais nous continuons surtout à développer le groupe par croissance interne. 13 usines ont ainsi été ouvertes sur les 12 derniers mois. Nos priorités demeurent de renforcer le groupe en Amérique du nord, un marché sur lequel nous réalisons 15% du chiffre d’affaires mais qui est notre plus gros centre de profits, et en Asie-pays émergents (20% des ventes) à la fois par croissance externe et dynamique interne. Par métier, l’objectif est d’enrichir notre portefeuille de solutions axées sur la construction durable. C’est bien le cas avec l’acquisition de Chryso par exemple, que nous avons réalisée en un temps record en mai dernier et qui propose des adjuvants pour décarboner le béton et répond donc pleinement à notre positionnement stratégique sur la décarbonation du monde de la construction.

En matière d’innovation, quelles sont les grands axes de la stratégie ?

B. B : Ils sont au nombre de trois : le premier autour de l’éco-innovation visant à apporter des solutions durables à nos clients, un deuxième reposant sur l’innovation ouverte à travers des partenariats avec des starts-up (31 ont été signés l’an dernier) et la présence de huit grands centres de recherche & développement implantés au contact de nos clients dans six pays majeurs (la France, les Etats-Unis, l’Allemagne, le Brésil, la Chine et l’Inde). Enfin, le dernier axe de travail consiste à trouver des nouveaux matériaux de spécialités,permettant à nos clients dans de nombreuses applications industrielles d’être plus performants et plus respectueux de l’environnement.

Les plaintes sur l’amiante aux Etats-Unis sont-elles définitivement réglées ?

B. B : La situation n’a pas évolué particulièrement depuis 2020, exercice au cours duquel les contentieux ont été suspendus aux Etats-Unis. Nous attendons une résolution juridique définitive mais qui n’interviendra pas avant quelques années. Nos comptes ont fait l’objet de provisions significatives sur ce sujet, qui n’ont pas changé.

Quelle est votre stratégie en matière d’ESG ?

B. B : l’ESG est au cœur de notre modèle d’activité : être leader de la construction durable. En terme d’environnement, l’objectif est de minimiser l’empreinte carbone du groupe et maximiser notre impact à travers nos solutions, pour permettre à nos clients de réduire leurs émissions de gaz à effet de serre. Nos produits (laine de verre, vitrage, plâtre, plafonds, enduits de façades, etc.) permettent sur leur durée de vie d’économiser, une fois installés dans le bâtiment, 40 fois plus de carbone que ce qui est nécessaire à leur fabrication. Dans l’automobile, nous travaillons sur la réduction du poids du vitrage pour alléger les véhicules électriques et augmenter ainsi l’autonomie des batteries, tout en garantissant une bonne performance acoustique. Nous sommes donc au cœur de solutions de décarbonation pour la mobilité verte ou la construction durable. Au sein de notre appareil de production, plusieurs initiatives ont été prises au premier semestre avec le lancement par exemple en Norvège de la première usine au monde de production de plaques de plâtre neutre en émission carbone ou en Inde d’une sixième ligne de fabrication de vitrage réduisant de 25% les émissions par mètre carré produit. Plus globalement, le groupe s’est engagé d’ici 2030 à réduire de 33% son empreinte carbone par rapport à 2017 et à atteindre la neutralité carbone en 2050. Sur un plan social, la priorité absolue concerne la sécurité au travail de nos collaborateurs. Nous avons également des objectifs de féminisation de nos équipes (plus de 25% de femmes cadres au sein du groupe à fin 2020 et 38% au sein du comité exécutif) et d’internationalisation (50% des membres de l’équipe de direction sont non-Français et environ 90% de patrons de pays sont des locaux) et plus globalement d’inclusion. Enfin, le groupe, en France, recrute 2000 alternants et forme 5000 artisans par an.

Donnez-vous des perspectives pour cette année ? A plus long terme ?

B. B : Nous révisons en hausse nos perspectives de l’exercice pour viser une année record en termes de résultats d’exploitation. Nous dévoilerons nos objectifs moyen terme le 6 octobre à l’occasion d’une journée avec des investisseurs.

Rappelez-nous votre politique de distribution du groupe ?

B. B : Saint-Gobain a toujours été attaché à la rémunération de ses actionnaires. Environ 40% du résultat net leur est reversé chaque année et cette politique sera poursuivie avec la perspective d’une augmentation du dividende en ligne avec la trajectoire de notre performance. S’ajoute à la rémunération des actionnaires le parcours de l’action. Celle-ci a vu son cours de bourse doubler depuis le lancement fin 2018 du plan de transformation du groupe « Transform & Grow ». Et je suis confiant que son potentiel estencore élevé !